Pantera 拆解 AI 算力供应链三层商业模式

2026年10月23日，Pantera Capital 发布博客文章，开源一套 AI 算力供应链的单位经济模型，按数据中心、算力持有方和 token 工厂三层拆解各自的商业模式。文章给出的数据中心建设成本约为每兆瓦 1200 万美元，一个 100 兆瓦项目需投入 12 亿美元；锚定租约价格已从一年前的每兆瓦每年 130 万美元上涨至超过 220 万美元。文章强调电力可用性是最大瓶颈，并提醒投资者即便看对 AI 需求方向，也可能押错真正能获得长期回报的业务环节。目前报道仅此一篇，尚无后续进展。

AI 根据报道生成 · 51 分钟前更新

还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。