White Star Capital Native Perspectives·· 14 天前精选AI 评估 · 78/100分数表示内容值得关注的程度，依据实质份量、信息增量、证据强度、读者相关性和可用性，按内容类型加权。显示分数为两次独立评分的平均值。AI 判断可能有误，评分不代表事实已被核实，也不同于热点榜的讨论热度。
Token 经济学：为什么支付公司想成为你的 AI 账单
Token economics & why the payments companies want to be your AI bill
AI 导读
White Star Capital 撰文分析 AI 推理成本对 SaaS 商业模式的冲击：Figma 营收增长 46% 的同时毛利率从 91.5% 降至 79.6%，Canva 将 2026 年增长预期从 30% 下调至 20%，Wix 则用六个月把 AI 产品毛利率做到约 60%。
推荐理由
从 Figma 毛利率下滑切入，解释推理成本如何打破 SaaS 零边际成本假设，并梳理路由层与支付公司的收购逻辑。
来源：White Star Capital Native Perspectives · whitestarcapital.com